【48812】乐惠世界：鲜酒售卖机首秀上海陆家嘴精酿啤酒迈出重要一步

  鲜酒售卖机在食和家首秀，精酿啤酒出售迈出重要一步2020年末子公司精酿谷在食和家（DeliLife）上海陆家嘴世纪汇店完结了现打鲜精酿啤酒机的首发。本次鲜酒售卖机共推出了4款精酿啤酒——淡色拉格、淡色艾尔、德式小麦和盐汽艾尔。鲜酒售卖机占地空间十分小、可完结共用一个出酒阀出酒不串味、可主动清洁洗刷和制冷保鲜的功用，便利替换扎啤桶等长处。

  厂大目湾旗舰工厂2021年年3月将运营，2021年将是公司精酿啤酒元年2020年9月上海松江体会工厂投料出产，2021年3月大目湾旗舰体会工厂也将投入运营，2021年将成为公司精酿啤酒元年。大目湾工厂是参照工业4.0规范建造智能旗舰工厂，可年产1万吨精酿啤酒，装备玻璃瓶、易拉罐、keg桶等三条无菌级包装线，一起建有低温浓缩配方麦汁出产线，供给当日鲜项意图质料。工厂坐落国家4A级景区，具有工厂互动体会、酒吧现场品味、商业街购物等体会精酿文明，也可认为广阔购买的人供给定制化服务。

  间向下流延伸切入近千亿精酿啤酒赛道，翻开长时间生长空间2019年国内精酿啤酒的消费量占比2.4%，商场规模占比约5%，与美国13.6%的消费量占比和25%的商场规模占比比较还有很大提高空间。咱们估计到2025年国内精酿啤酒商场规模约为875亿（125亿美金），占全体啤酒商场规模的11%，未来5年CAGR约为22%。公司将在未来3年投进300套Cutebrew和9000台鲜酒售卖机，依托设备优势强势切入精酿啤酒优质赛道。

  “世界化+品类扩张”，海外收入占比58%，设备事务外延鸿沟不断拓展全球啤酒酿制设备商场空间90亿以上，增量商场主要在亚非拉，走世界化是必经之路。公司现在现已成完结亚非拉方针商场全掩盖。2019年海外收入占比58%。无菌灌装设备由啤酒范畴向饮料、乳品和白酒等范畴扩展，国内液态食品包装商场规模超100亿，设备事务外延鸿沟不断拓展。

  盈余猜测及估值估计2020-2022年经营收入为9.1/18.7/33.8亿元，同比增加21%/106%/81%；纯利润是1.0/1.4/2.5亿元，同比增—/40%/78%，PE为30/21/12倍。给予公司2021年30倍PE，6-12月方针市值为42亿元。保持“买入”评级。2022年设备事务1.2亿净利润，精酿啤酒事务1.3亿净利润，给予设备事务15倍PE，精酿啤酒40倍PE，分部估值，公司2022年方针市值为77亿元。

  证券之星估值剖析提示乐惠世界盈余才能平平，未来营收生长性一般。归纳基本面各维度看，股价合理。更多

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